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大宗商品价格走低 “超级周期”进入新阶段

放大字体  缩小字体 发布日期:2014-10-02  浏览次数:17

       大宗商品价格在2007-2008年的大幅上扬让很多投资者大吃一惊,而过去几个月商品价格大跌走势也让很多人措手不及。原油、贵金属、贱金属和农产品价格均触及多年新低。全球商品价格超级周期的转换来的毫无声息。

        金属需求受到抑制

        2007-2008年金属价格大幅飙升之后市场大量涌入导致金属产能同样过剩。占到全球铜和铝需求量45%的中国依然处于明显的供大于求状态。根据世界铝业协会的统计,中国过去7个月铝的产量同比增加9%,与此同时中国房地产市场萎靡不振则引发了金属的需求骤降。铁矿石同样在中国需求减弱和澳洲产能过剩的影响下跌破80美元/吨。

        美元走高使得黄金避险属性也逐渐失去光芒。过去几个月黄金、铂金和钯金的EFT流出十分明显。中国7月从香港进口的黄金仅有22吨,为过去三年最低值;按照这个速度的话,中国今年从香港进口的黄金将从去年的1100吨下降到700吨。

        赢家和输家

        谁会因为大宗商品价格走低而受益?工业和农产品加工的制造商显然会因为原材料价格走低而获得更多的利润。消费者对于黄金价格的下跌肯定也是双手支持。不过对于印度5000万农民而言,这显然不是个好消息——目前农产品的销售价格已经接近成本。农民收入减少将导致农村地区消费的萎缩,包括洗发露、肥皂、手机、水泥等的消费都将减弱。

        大宗产品出口公司和出口导向性的国家同样也是输家。澳元对美元已经跌至7个月新低,澳洲的力拓公司则在铁矿石价格暴跌下利润大减。

        对于大宗商品而言,最大的问题在于:除非全球经济可以出现明显增长,否则这种状态可能会持续很久。市场永远是适者生存。对冲风险、做空交易、远期合约锁定价格、成本控制、挖掘新市场等将成为未来对抗价格走低的多种选择。


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